内容摘要：江苏选举产生第十四届全国人大代表习近平全票当选新华社南京1月19日电1月15日至19日，夏末小白江苏省十四届人大一次会议在南京召开，夏末小白会议选举产生了江苏省第十四届全国人大代表，在江苏参选的中央提名的代表候选人习近平同志，以全票当选第十四届全国人大代表。

江苏选举产生第十四届全国人大代表习近平全票当选新华社南京1月19日电1月15日至19日，夏末小白江苏省十四届人大一次会议在南京召开，夏末小白会议选举产生了江苏省第十四届全国人大代表，在江苏参选的中央提名的代表候选人习近平同志，以全票当选第十四届全国人大代表。

而我们提出的新规则是基于股权，秋初裙更中央银行扮演最后救助人角色，秋初裙更在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。本书探寻货币本质，赫本为货币理论和国际金融构建了一个新的、赫本基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。

（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，夏末小白黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，秋初裙更而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。赫本国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。

当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，夏末小白它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。从货币是国家股权资本的视角看，秋初裙更国家发行货币就像企业发行股票。

现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，赫本并没有考虑国家负债的投资收益问题。

但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，夏末小白则会导致通胀上升、货币贬值。这就像一个公司如果面临好的成长机会，秋初裙更发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，赫本传统的白芝浩规则需要更新。后来当其中一些国家（如希腊、夏末小白意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。

在国际货币基金组织，秋初裙更我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，秋初裙更后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。有意思的是，赫本从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，赫本货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。